Después del rescate: ¿qué tendría que pasar?

Ha sucedido. España ha sido rescatada. Dejando a un lado si el rescate es bueno o malo, si se podría haber evitado etc, ya que se ha hecho, voy a dejar mi opinión sobre lo que pienso que debería pasar ahora mismo una vez consumado el mismo. Como se ha observado, los mercados siguen castigándonos con niveles asfixiantes de prima de riesgo y de rentabilidad de nuestros bonos del Tesoro. Para que esto no suceda y para superar la crisis, pienso que deberían suceder tres cosas:

1. El Banco Central Europeo tiene que "respaldar" el esfuerzo de España y debería empezar a comprar bonos del Tesoro español, para que la prima de riesgo y la rentabilidad de los mismos se suavice un poco. Creo que en Europa nos están haciendo un poco la cama en este sentido. Nosotros aceptamos unas condiciones (no somos los artífices del rescate como sostiene el gobierno) pero a cambio también deberían ayudarnos un poco. 
2. Para ayudar a recuperar la confianza de los mercados, es imprescindible que se depuren responsabilidades en los altos cargos de las entidades bancarias. Este factor se obvia a la hora de intentar explicar porqué los mercados nos siguen castigando. Se habla de Grecia y de muchas otras cosas, pero la realidad es, para mí, que mientras no salgan culpables, los mercados nos van a ver como un país de pandereta. Y es lo más normal del mundo. Pongo un ejemplo. Si A tiene una empresa, con B de gerente, y B hace las cosas mal de manera que busque su propio beneficio en vez de el de la empresa, y A se ve obligado a pedir prestado a C, lo primero que haría C sería decirle: de acuerdo, veo que tienes un proyecto viable, pero hasta que no fijes responsabilidades en A que es quién ha hecho el destrozo, yo no te presto nada. 
3. El euro tiene que depreciarse respecto al dólar por fuerza. De esta manera aumentarían las exportaciones europeas ya que a los americanos les sería más barato comprar nuestros productos que los suyos. Este factor es el más complicado, ya que todavía hay una fuerte demanda interna. El problema es que esa demanda está muy centralizada y procede principalmente de Alemani, dejando fuera a países como España o Grecia.

Esta es mi opinión, ya veremos a ver como transcurren los acontecimientos.

El riesgo moral del rescate a la banca y la importancia de las responsabilidades

En estos días de incertidumbre, en los que todo el mundo está pendiente de si va a haber rescate (seguro que lo habrá) en si éste será al sistema bancario o solo a parte o a todo el país, me sorprende lo poco que se habla de las responsabilidades. Es más, me sorprende que los que van a prestar el dinero para el rescate no hablen de responsabilidades. Me explico:

En economía existe un concepto que se llama "riesgo moral" que consiste en que un individuo puede actuar de una u otra manera dependiendo de las consecuencias que vaya a soportar. Aplicado a esta situación, si Europa rescata a Bankia por ejemplo y no pasa nada, los gobernantes futuros de la entidad no tendrán ningún incentivo a la disciplina presupuestaria. Es decir, no tendrían porqué preocuparse de que se gastara más de lo que se ingresara, puesto que llegado el caso, alguien acudiría en su ayuda. 

Este riesgo moral del rescate podría reducirse si Europa exigiese responsabilidades. Que fuese Europa la que dijese que si, que nos prestaba el dinero pero que los responsables de esta situación tendrían que pagar por ello. Y yo propongo que se crease una especie de tribunal europeo para estos asuntos, igual que el tribunal de La Haya pero para asuntos económicos de gran envergadura (como este)

Es más, económicamente hablando, eliminando este riesgo moral mediante mecanismos de castigo a responsables, el rescate seguramente sería más favorable, con un tipo de interés en el caso de préstamos mucho más bajo. 

P.D. Me encanta que se haya presentado una querella contra Bankia por parte de particulares, con el apoyo de plataformas como el 15M (que no son santo de mi devoción pero aquí tienen todo mi apoyo, y me alegro que se haya usado una plataforma de crowdfunding para ello) y espero que la querella que UPyD dice que va a presentar el lunes también prospere.